和讯财经推荐股票怎样(和讯股票 破净股)
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文章详情介绍：
8日机构强推买入 6股极度低估
温氏股份
6月出栏同比增长近20%，行业进入盈利区间
6月出栏同比增长19.6%，估算头均盈利约230元
根据公司公告，1-6月公司累计销售生猪1177.4万头，同比增长14%；实现收入180.42亿元，同比增长25%。单6月份，公司生猪出栏约192.98万头，环比小幅下滑约4.3%，同比增长19.6%；实现收入33.35亿元，同比增长54.7%；销售均价15.6元/公斤，环比上涨10.5%，同比上涨34.7%；测算出栏均重约110.8公斤，部分肥猪提前出栏导致均重略有下降，估算头均盈利约230元。
6月猪价快速上行，下半年行业供需缺口将更加显现
据博亚和讯，7月4日全国生猪均价约17元/公斤，较6月初上涨约12%。由于入夏以后生猪饲养难度加大，行业产能短期难以迅速回升，供给拐点出现尚需要时间。伴随未来南方疫情稳定、抛售结束，行业供需缺口将更加凸显。
农牧航母稳健前行，预计2019年生猪出栏2300万头
根据公司年报，公司将扩展山东、西南、贵州、安徽、湖南等区域内的商品肉猪生产布局，我们预计2019年公司生猪出栏量约2300万头。黄羽鸡方面，公司加快转型升级、提质增效扩产能，计划2019年肉鸡销售数量增长不低于10%。
投资建议：维持“买入”评级
公司产能扩张步伐稳健，有望充分受益畜禽周期上行，预计2019/2020年EPS分别为1.49/3.45元，给予公司2019年35倍PE，对应合理价值52.15元/股，维持“买入”评级。
风险提示
猪价波动风险、疫病风险、食品安全等
万科A
6月份销售点评：销售增速放缓，拿地聚焦都市圈
事件描述
公司6月实现销售面积489.3万平，同比增长8.8%；实现销售金额663.9亿元，同比增长1.2%；1~6月份累计实现销售面积2150.1万平，同比增长5.6%；实现销售金额3340.0亿元，同比增长9.6%。
事件评论
6月销售面积增速放缓，销售均价环比下滑。万科6月实现销售金额约663.9亿元，同比增长1.2%；销售面积489.3万平，同比增长8.8%；
当月销售均价13568元/平，较上月的15844元/平下降14.36%。上半年实现累计销售金额约3340.0亿元，同比增长9.6%；累计销售面积2150.1万平，同比增长5.6%。公司6月销售面积增速明显收窄为8.8%，销售均价下滑幅度较大，销售有所承压。
6月拿地面积降幅环比扩大，上半年拿地偏谨慎。公司6月单月拿地建面约458.5万平，同比下降约36.8%；上半年累计拿地建面约1563.6万平，同比下降约29.9%。拿地价款方面，公司6月单月拿地总价约284.5亿元，同比下降约16.6%；上半年累计拿地总价约993.7亿元，同比下降约15.6%。拿地强度方面，公司累计拿地面积/累计销售面积比例为72.7%(去年同期为109.6%)。整体看，公司上半年拿地趋于谨慎，拿地强度有所减弱。
聚焦都市圈拿地，拿地成本同比上升。公司6月拿地总建面约为458.5万平，其中一线城市约34.5万平(广州项目，占比7.52%)，二线城市约为376.4万平(占比82.09%)，三线城市为47.6万平(占比10.38%)，公司土地获取仍然以都市圈城市为主。拿地成本方面，公司上半年累计拿地楼面价约为6355元/平，同比上涨20.48%，或与今年在一线城市拿地增加导致地价偏高有关。
龙头经营稳健，配置价值凸显。公司在战略层面的大势研判能力较强，中短期为了能够灵活应对市场波动并试图转型多元化业务，有望在行业增速放缓的背景下打开新的成长空间。
公司在战术层面加强销售与融资方面的管控，稳住住宅开发基本盘并获取超越同行的α收益。我们预测公司2019-2021年EPS为3.64、4.37、5.24元，增速为20%、19%、19%、对应PE分别为7.77x、6.47x、5.40x；维持买入评级。
龙头经营稳健，配置价值凸显。公司在战略层面的大势研判能力较强，中短期为了能够灵活应对市场波动并试图转型多元化业务，有望在行业增速放缓的背景下打开新的成长空间。公司在战术层面加强销售与融资方面的管控，稳住住宅开发基本盘并获取超越同行的α收益。我们预测公司2019-2021年EPS为3.64、4.37、5.24元，增速为20%、19%、19%、对应PE分别为7.77x、6.47x、5.40x；维持买入评级。
上汽集团
6月销量点评报告：产销改善三季度静待筑底，下半年复苏向上可期
事件：上汽集团发布6月产销快报：6月上汽集团产量为46.5万辆，同比下降16.1%，环比上升12.7%；1-6月份累计产量为285.7万辆，同比下滑20.8%。6月销量为46.7万辆，同比下滑16.0%，环比下降2.99%；1-6月份累计销量为293.7万辆，同比下滑16.6%。
合资品牌销量企稳，自主品牌继续下降：上汽集团6月份销量同比下滑15.97%，各子品牌表现分化，其中，上汽大众，上汽通用，上汽乘用车，上汽通用五菱销量分别同比增长-12.92%，0.21%，-11.06%和-36.38%；环比涨跌不一，分别变化为0.01%，-0.61%，-9.01%和-9.09%，跌幅整体呈现收窄态势。合资品牌尤其是大众和通用的销量企稳系国五六切换与终端优惠力度加大所致；自主品牌销量持续承压。
国六产销比例持续提高，整体去库存有望三季度完成：上汽通用五菱库存减少22533辆，上汽大众，上汽通用，上汽乘用车厂家库存增加分别10691辆、6372辆、4656辆。整体产量环比上升12.7%，库存增加系平衡下半年经营效益所致。三季度为传统淡季，外加暑期高温假有所延长，我们预计去库存与调整进行将持续。当前，国六在产比例持续提高，产销系数逐步改善，预计去库存将在九月左右完成。
2019上半年产销见底承压，下半年底部布局可期：公司1-6月累计产量同比增长-20.8%，累计销量同比增长-16.6%。1-6月新能源销量8万辆，完成全年目标25万辆有一定压力。在销量和单车利润的双重压力下，上半年经营业绩将承压，有不及预期风险。预计在Q3筑底和需求持续复苏的背景下，金九银十有望拉响底部回升步伐，至年底行业表现具备较强的底部向上的空间，具备战略配置价值。
估值与评级：我们维持对公司的盈利预测，预计公司2019/2020/2021的净利润为379/407/431亿元，对应增长率分别为5.16%/7.38%/6.10%。当前价格对应2019/2020/2021PE分别为8/8/7倍。维持“增持”评级与2019年29.16元的目标价不变。
风险提示：销量回暖不及预期；行业需求不及预期；竞争加剧风险业绩预测和估值指标
万华化学
以周期和概率的思维预测中国区MDI盈利
心怀周期，以概率的思维看MDI的盈利
作为周期行业，万华MDI业务的业绩也会随着供需变化而发生周期性的波动，预测单一年份的业绩误差会较大，我们尝试从周期和概率的角度去预测。周期角度是心中有周期轮回的概念，好和差在不断转换，整体业绩向利润中枢靠拢，我们以历史上MDI行业的几个产能周期去判断盈利，探寻MDI业务的盈利中枢，同时，结合新的竞争格局对盈利中枢进行调整。概率是指在几个产能周期内，每一个时段盈利区间的概率分布，时间跨度越大，平均盈利越接近盈利中枢，当业绩处于相对底部时，继续变差的概率会大幅低于变好的概率，我们通过量化这个概率确认投资底部。
万华中国区MDI业务单吨净利有80%的概率保持在3454元/吨以上
自2002年开始，万华经历了两次产能周期，第一个周期跨度8年，2002年为最低点，随后上行5年，下行2年，单吨净利润中枢为3290元/吨，有80%概率保持在2630元/吨以上；第二个周期跨度7年，2009年为最低点，随后上行4年，下行2年，单吨净利润中枢为2941元/吨，有80%概率保持在2670元/吨以上；第三个周期正在进行，2015年为最低点，已经上行2年，2019年为下行的第二年，这一波周期上行的速度非常快，所以带来了一些的新增产能，2019-2021年，全球MDI的开工率分别为74%、76%、75%。我们认为第三轮周期中，供需紧平衡仍将延续，且万华将采取成本下降和产能扩张双驱动提升盈利能力，预计这一轮周期万华中国区MDI的单吨净利润中枢为3725元/吨，有80%概率保持在3454元/吨以上，对应2019-2021年万华中国MDI业务净利润中枢分别为57、69、77亿元，净利润有80%概率分别保持在53、64、72亿元。
产能扩张和成本优化带来了底部和中枢业绩的不断抬升
万华化学的盈利底部不断抬升，我们分析是万华相对于全球边际产能的成本优势不断扩大的结果，和全球的边际产能比较，万华化学的成本优势主要来自于一体化、规模化、园区化。
万华一体化生产的内涵包括以下几点：1)远低于行业水平的投资强度：受益于更低的基建成本、更低的设备仪表采购价格，万华的投资强度远低于国际同行。这也激发了万华做全产业链布局生产的动力，获得大部分中间产品利润。2)良好的中国化工生态：万华的原材料价格低于海外竞争者，这源自中国充分竞争的化工产业链生态建立起的丰富的采购渠道和低廉的采购价格。3)能源和物流的综合利用：万华拥有自己的热电厂，自产电、蒸汽、热力等能源，降低外购工业电量的同时，还确保能源供应稳定。4)保障高开工率，最大化万华成本优势：万华不遗余力改善MDI开工率和生产稳定性，不仅在关键短板上加强技改，还建设与MDI产业链高度相关的石化产业链，保障原材料的稳定供应，确保副产物不会影响MDI开工率。
投资评级与估值
我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为122.04、148.74、171.25亿元，EPS分别为3.89、4.74、5.45，对应PE分别为11.01、9.03、7.85，维持“强烈推荐”评级。
中国国旅
五部委发文规范口岸出境免税店管理，避免“价高者得”
首先，五部委出台该办法，是出于规范行业发展，让出境口岸免税店的设立、招投标等“有法可依”、避免恶性竞争"价高者得"的重要举措；长期来看，中国国旅旗下的免税店运营商中免、日上等将受益于行业规范度的提升，租金/扣点率等回归理性，进而提高公司整体的盈利能力。
其次，当前重要的出境口岸店，均已完成新一轮招标，中免/日上中标，合约签至2025年及以后；参考韩国乐天免税在仁川机场撤柜的先例，考虑到之后我国市内店的崛起，下一轮招标，机场免税店的高扣点率或将面临挑战；非重点出境口岸店，销售额规模较小，若公开招标，中免竞标实力最强，小免税运营商强行提高扣点竞标则有亏损的风险。具体来看，中免/日上已中标北京首都机场(合约签至2025年)、上海机场(签至2025年)、广州机场等(T2合约期限：二号航站楼启用日起满六年之日即截至2024年8月)、北京大兴机场(2019年签约，合约期10年)。
最后，需要强调的是，市内店是吸引海外消费回流，打开我国免税市场空间的重要突破口。出境口岸店是相对成熟的传统免税店形式，而市内店则刚刚起步，未来，市内店有望凭借其创收能力和高盈利能力，成为国旅新的业绩支撑点。相对口岸免税店，成熟市内免税店面积更大、商品品类丰富、消费者购物时间充裕、客单价水平高，且租金等成本费率低，具备市场空间潜力大和盈利水平高两大优势，是当前以及未来中国吸引海外消费回流、推动免税业务发展的重要战略领域。当前时点，继续推荐中国国旅，预计2019-2021年业绩分别是47亿、53亿和69亿，对应当前股价的PE分别为36、32、25倍，维持“买入”评级。
广联达
与北京建工战略合作，携手开启数字建筑新征程
事件：据公司官网披露，广联达于7月4日同北京建工集团正式签署战略合作协议。
携手北京建工开启数字建筑新征程。北京建工是国内顶级的房屋建筑工程施工总承包特级企业，作为成立最早的建筑企业代表，其业务覆盖全国32个省市和全球28个国家地区。在首都长安街两侧，北京建工打造了以天安门建筑群为代表的80%现代建筑，在2008年奥运会中，北京建工建造了29项场馆和配套项目。此前广联达与北京建工有着深入合作的悠久历史，广联达的数字建造理念与北京建工的超高层等复杂建筑实践完全契合，因此北京建工也是广联达在施工业务方面的先锋客户。在应用案例上，广联达的“智慧工地+BIM建造”双平台在由北京建工承建的大兴国际机场项目中实现了成功落地。本次双方战略合作协议的签署，将进一步开启北京建工集团的数字化转型新征程，并有望积极反馈且加速带动广联达的施工业务产品销售和迭代，携手并进共同迈上全新的发展高度。
“施工3.0”新品正式发布，全面推广值得期待。在6月28日青岛举行的中国数字建筑年度峰会上，广联达发布了“施工3.0”重磅新品——为建筑产业数字化转型提供一站式服务的数字项目管理(BIM+智慧工地)平台。该平台秉承数字建筑的理念，打通了底层数据，基于一个统一平台、依托BIM、IOT、AI、大数据等四大技术、兼容N个应用并向客户和生态伙伴开放。对施工现场“人机料法环”等关键要素做到全面感知和实时互联，实现施工项目管理的数字化、系统化、智能化，有望加速驱动施工项目管理转型升级，下半年开始的全面推广值得期待。
投资建议：市场维度上，从造价走向十倍空间的工程施工，产品形态上，由传统套装软件步入“云端”，是我们坚定看好公司的核心逻辑。预计2019-2020年EPS分别为0.33元和0.46元，维持“买入-A”评级，6个月目标价40元。
来源: 同花顺金融研究中心
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